云財(cái)經(jīng)訊，華泰證券研報(bào)指出，受煤價(jià)同比下跌影響，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤(rùn)同比減少20.7%。 其中，動(dòng)力煤公司基于長(zhǎng)協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤(rùn)下降幅度優(yōu)于受到產(chǎn)銷量和煤價(jià)波動(dòng)雙重影響的煉焦煤公司。 預(yù)計(jì)動(dòng)力煤需求受近期水電對(duì)火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)不振壓制上游需求影響?；诠┬杌久娴姆只?，長(zhǎng)協(xié)銷售比例較高的動(dòng)力煤龍頭或在2024年下半年保持相對(duì)較好的盈利。在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期或?qū)㈤_(kāi)啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊可能重回紅利邏輯。