云財(cái)經(jīng)訊，近期，科創(chuàng)板部分重組交易宣告終止，尤其是半導(dǎo)體行業(yè)相關(guān)案例引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)此，半導(dǎo)體行業(yè)人士分析，近期該行業(yè)并購(gòu)終止案例較多，存在兩方面客觀原因：一方面，行業(yè)并購(gòu)活躍度高、披露案例基數(shù)大，相應(yīng)終止案例數(shù)量相應(yīng)隨之增加；另一方面，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)近年發(fā)展迅速，一級(jí)市場(chǎng)關(guān)注度與估值水平較高，疊加部分標(biāo)的公司股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜、利益訴求多元，也會(huì)增加上市公司并購(gòu)的談判難度。同時(shí)，行業(yè)需求波動(dòng)與市場(chǎng)環(huán)境變化，也促使上市公司在推進(jìn)并購(gòu)時(shí)更加審慎，避免決策不慎帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。記者梳理相關(guān)案例發(fā)現(xiàn)，從披露原因看，核心癥結(jié)集中于交易雙方未能就關(guān)鍵條款達(dá)成一致。例如，帝奧微(688381)明確披露交易雙方“就本次交易的交易方案、交易價(jià)格、業(yè)績(jī)承諾等核心條款未能達(dá)成一致意見(jiàn)”，芯原股份(688521)則表示“標(biāo)的公司管理層、交易對(duì)方提出的核心訴求及關(guān)鍵事項(xiàng)與市場(chǎng)環(huán)境、政策要求、公司和全體股東利益存在偏差”。此外，市場(chǎng)環(huán)境變化導(dǎo)致交易條件不成熟也是重要原因，如海光信息(688041)與中科曙光(603019)的吸并重組項(xiàng)目，雙方披露“由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時(shí)較長(zhǎng)，目前市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實(shí)施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟”。