云財(cái)經(jīng)訊，華泰證券研報(bào)稱，12月CPI同比較11月的0.7%進(jìn)一步回升至0.8%，全年CPI同比較24年的0.2%略回落至0%。12月食品價(jià)格延續(xù)改善，核心CPI環(huán)比回升至0.2%、同比持平于11月的1.2%，金飾在內(nèi)的工業(yè)消費(fèi)品持續(xù)對核心CPI同比形成支撐。1月高頻指標(biāo)顯示工業(yè)品價(jià)格呈現(xiàn)加速上漲，可能受供給側(cè)約束、信貸投放及財(cái)政支出“開門紅”預(yù)期的提振。元旦假期出游人次同比大幅增長且半徑擴(kuò)大，亦有望對服務(wù)業(yè)價(jià)格形成提振，整體價(jià)格回升的持續(xù)性仍需關(guān)注今年一季度財(cái)政擴(kuò)張力度實(shí)際效果。此外，2026年以舊換新政策對消費(fèi)品的補(bǔ)貼支持延續(xù)、且范圍有所優(yōu)化，不排除服務(wù)消費(fèi)有望得到額外支持，對需求側(cè)形成托舉。