云財(cái)經(jīng)訊，東吳證券研報(bào)稱，全球共享出行市場正經(jīng)歷從人力驅(qū)動(dòng)向自動(dòng)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，呈現(xiàn)出顯著的區(qū)域分化特征。北美關(guān)鍵詞：存量博弈與政策封鎖。北美網(wǎng)約車市場由Uber與Lyft雙寡頭壟斷，定價(jià)權(quán)穩(wěn)固。Robotaxi領(lǐng)域Waymo一家獨(dú)大，Tesla激進(jìn)攪局。受2025年美國商務(wù)部軟硬件禁令影響，中國Robotaxi企業(yè)面臨一定封鎖，直接商業(yè)化路徑困難。歐洲關(guān)鍵詞：合規(guī)準(zhǔn)入與技術(shù)缺口。歐洲監(jiān)管環(huán)境碎片化且嚴(yán)苛，本土車企在L4算法上相對(duì)滯后，創(chuàng)造了獨(dú)特的“混合模式”機(jī)遇，“美國/本土平臺(tái) + 中國技術(shù)底座”有望突圍。Uber、Lyft引入百度Apollo，表明去品牌化的技術(shù)輸出是攻克歐洲市場的占優(yōu)解。中東關(guān)鍵詞：藍(lán)海高地。 中東呈現(xiàn)獨(dú)特的“三高一低”特征，即高客單價(jià)、高政策支持、高基建投入、低能源成本。海灣國家急于擺脫石油依賴，將自動(dòng)駕駛視為國家戰(zhàn)略。中國企業(yè)如文遠(yuǎn)知行、小馬智行等在此獲得路權(quán)與牌照的雙重紅利，是當(dāng)前出海的最佳練兵場和商業(yè)化變現(xiàn)區(qū)。東南亞關(guān)鍵詞：成本倒掛與兩輪生態(tài)。東南亞網(wǎng)約車市場龐大但客單價(jià)低，人力成本低廉導(dǎo)致Robotaxi在經(jīng)濟(jì)賬上或出現(xiàn)成本倒掛。短期內(nèi)終端Robotaxi大規(guī)模落地不具備性價(jià)比，兩輪車生態(tài)仍是主流。新加坡作為高人力成本的孤島，或能實(shí)現(xiàn)Robotaxi商業(yè)化。