云財(cái)經(jīng)訊，2025年A股半導(dǎo)體上市公司并購重組浪潮迭起，并購案例數(shù)量同比提升超15%，重組目的更加聚焦資產(chǎn)整合、戰(zhàn)略合作；與此同時(shí)，半導(dǎo)體并購行業(yè)失敗率也有所抬升。多位業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，盡管監(jiān)管審核包容性提升，但當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)估值分歧凸顯，成為并購失敗的重要原因。當(dāng)前，買賣雙方圍繞估值對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)承諾等核心條款達(dá)成共識(shí)的難度增加。有業(yè)內(nèi)人士建議，并購雙方采取差異化并購、并購基金分段孵化等方式，降低半導(dǎo)體并購重組失敗風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)記者觀察，在一些半導(dǎo)體收購案例中，針對(duì)股東背景多元、成本訴求多樣的標(biāo)的公司，上市公司已經(jīng)開始推進(jìn)差異化并購，從估值定價(jià)、支付方式、股份鎖定、業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)榷嗑S度安排交易方案。(證券時(shí)報(bào))