云財(cái)經(jīng)訊，華泰固收指出，港股可轉(zhuǎn)債有融資成本低、發(fā)行效率高、監(jiān)管環(huán)境靈活等優(yōu)勢(shì)，且能滿足外幣需求，因此近年來多家大型中資企業(yè)密集赴港發(fā)行可轉(zhuǎn)債，推動(dòng)香港市場迅速升溫。港股轉(zhuǎn)債市場雖起步早但擴(kuò)容相對(duì)較晚，再加上其本身高度機(jī)構(gòu)化和以私募為主的機(jī)制特征，導(dǎo)致目前存量規(guī)模仍偏小、流動(dòng)性也明顯不及A股。定價(jià)方面，部分香港轉(zhuǎn)債能直接對(duì)比相同正股期權(quán)，加上香港市場交易機(jī)制完善，使得投資者可以進(jìn)行純多頭、Delta中性套利、信用對(duì)沖等多種策略。條款方面，港股轉(zhuǎn)債大多不設(shè)下修條款、贖回和回售高度靈活、票息也較低，最終促成了港股轉(zhuǎn)債更偏債性、違約率相對(duì)較高的特點(diǎn)。