云財經(jīng)訊，華西證券(002926)研報指出，A股慢牛趨勢不變，1月下旬年報業(yè)績預(yù)告密集披露期，關(guān)注業(yè)績高增或景氣改善的方向。一是宏觀政策來看，2026年作為十五五開局之年，多部門密集出臺配套產(chǎn)業(yè)政策和投資規(guī)劃，本周央行推出貨幣金融政策“組合拳”定向支持重點領(lǐng)域，并強(qiáng)調(diào)“今年降準(zhǔn)降息還有空間”，經(jīng)濟(jì)開門紅預(yù)期將繼續(xù)支撐風(fēng)險偏好；二是保險資金等中長期資金入市、居民資金入市、匯率升值驅(qū)動下的外資回流等增量資金仍有空間；三是基本面預(yù)期與產(chǎn)業(yè)周期來看，隨著PPI降幅收窄，預(yù)計2026年企業(yè)盈利進(jìn)入溫和復(fù)蘇通道，對盈利拐點的博弈將成為行情的重要支撐。1月下旬企業(yè)2025年報業(yè)績預(yù)告將密集披露，可重點關(guān)注年報業(yè)績預(yù)告高增長或扭虧方向的機(jī)會。行業(yè)配置上，1、關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)行情的擴(kuò)散：如AI算力、AI應(yīng)用、機(jī)器人、港股互聯(lián)網(wǎng)等；2、受益于“反內(nèi)卷”與漲價方向，如化工、有色金屬等；3、年報業(yè)績預(yù)告高增方向：如電子、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥等。