云財(cái)經(jīng)訊，高盛發(fā)表研報(bào)指，網(wǎng)易近期股價(jià)壓力可能源于市場(chǎng)對(duì)近期游戲流水增長(zhǎng)放緩、2025年第四季度及2026年第一季度的利潤(rùn)率面臨高基數(shù)，以及近期Genie 3/AI游戲創(chuàng)作工具潛在影響的擔(dān)憂。對(duì)于即將公布的2025年第四季度業(yè)績(jī)，高盛預(yù)計(jì)，網(wǎng)易在線游戲收入將按年增長(zhǎng)9%，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)(EBIT)按年增長(zhǎng)10%。該股目前交易于預(yù)測(cè)2026年市盈率14倍，低于其過去五年歷史平均水平，該行認(rèn)為其估值倍數(shù)進(jìn)一步下調(diào)的空間有限。該行輕微降網(wǎng)易2025至27年收入預(yù)測(cè)約1%，以反映管線傾側(cè)于今年下半年及明年；并降2025至27年盈測(cè)約3%，以反映在高基數(shù)下利潤(rùn)率擴(kuò)張放緩。高盛重申對(duì)網(wǎng)易“買入”評(píng)級(jí)，H股目標(biāo)價(jià)由266港元微降至264港元，美股目標(biāo)價(jià)由170美元微降至169美元。