云財(cái)經(jīng)訊，中信建投研報(bào)表示，2025年上市券商凈利潤(rùn)普遍實(shí)現(xiàn)高增，主要受益于日均成交額同比提升及兩融余額維持高位，多家券商凈利增幅超70%；與此同時(shí)，降準(zhǔn)降息與中長(zhǎng)期資金入市方案落地，分類評(píng)價(jià)優(yōu)化打開(kāi)優(yōu)質(zhì)券商資本空間，并購(gòu)重組成效顯著。宏觀層面經(jīng)濟(jì)圓滿實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)目標(biāo)，資本市場(chǎng)活躍度創(chuàng)十年新高，為業(yè)績(jī)提供堅(jiān)實(shí)支撐。當(dāng)前板塊PB估值僅1.36倍，處于歷史中等分位，業(yè)績(jī)改善與政策紅利有望驅(qū)動(dòng)估值中樞上移。