云財經(jīng)訊，中信證券研報表示，從合理化利潤率的視角看，中國具備競爭優(yōu)勢的資源和傳統(tǒng)制造業(yè)重估空間仍然很大；站在不少行業(yè)和指數(shù)層面，制約上行空間的不只是靜態(tài)估值，同樣也是利潤率；“十五五”期間，推動企業(yè)提質(zhì)增效的政策組合設(shè)計(jì)是主旋律。配置上，漲價為矛，同時增加低估值敞口的暴露。從需求側(cè)角度，建議關(guān)注AI敞口較大的電子(電子化學(xué)品、覆銅板、功率器件、PCB、電子布)和機(jī)械(燃?xì)廨啓C(jī)、柴油發(fā)動機(jī)、航空/船發(fā)動機(jī))鏈條；從供給側(cè)角度，推薦供給約束較強(qiáng)的化工(磷化工、染料、農(nóng)藥、MDI、合成橡膠)，有色(鉭、鎢、鉻)以及近期受供給擾動催化的石油石化(原油、煉化、油運(yùn))。