云財(cái)經(jīng)訊，招商證券策略研究認(rèn)為，在地緣沖突持續(xù)升溫的階段，市場(chǎng)的核心矛盾往往不再停留于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期，而是迅速轉(zhuǎn)向供給安全、運(yùn)輸安全和戰(zhàn)略資源保障；油氣與航運(yùn)是地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫背景下的兩條主線。地緣沖突對(duì)A股市場(chǎng)的影響機(jī)制主要通過風(fēng)險(xiǎn)偏好、大宗商品(161715)價(jià)格和供應(yīng)鏈沖擊渠道傳導(dǎo)。美伊沖突升級(jí)對(duì)A股的負(fù)面影響有望在短期釋放，若霍爾木茲海峽持續(xù)封鎖，或引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈成本重定價(jià)與能源替代加速，石油、航運(yùn)、化工、煤炭有望受益。目前美伊沖突推動(dòng)市場(chǎng)邏輯從避險(xiǎn)轉(zhuǎn)向再通脹擔(dān)憂，因油價(jià)上漲推高通脹預(yù)期，打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息前景并導(dǎo)致多數(shù)資產(chǎn)下跌。若沖突緩和，油價(jià)回落將修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好并緩解全球美元流動(dòng)性；若升級(jí)為長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)，則將引發(fā)更嚴(yán)重的全球流動(dòng)性沖擊。