云財(cái)經(jīng)訊，中信建投研報(bào)稱，意料之外的美伊沖突改變年初以來全球復(fù)蘇交易。油價單周暴漲35%，正在重塑全球流動性主線，幾乎牽動所有資產(chǎn)重定價。美伊沖突一開始，資本市場定價避險(xiǎn)模式，隨著霍爾木茲海峽斷運(yùn)的不確定性，避險(xiǎn)模式逐步切換至滯脹模式。最新非農(nóng)意外錄得負(fù)增長，恰逢油價暴漲，美國“滯脹”敘事開始蔓延?；魻柲酒澓{牽涉多國利益：美國對中東掌控權(quán)、東亞及歐洲能源成本、波斯灣國家財(cái)政收入等等。這意味著美伊沖突并不容易隨時收場。但也正因霍爾木茲海峽牽涉多國利益，持續(xù)大范圍斷運(yùn)導(dǎo)致油價持續(xù)橫在100美元/桶以上，概率也不高。更有可能的情形是，霍爾木茲海峽航運(yùn)回不到過去，全球油價需要付出“摩擦溢價”。真正值得關(guān)注的是油價中樞上抬對全球的中長期影響。